Sberbank CIB: Россияне стали чуть более уверенно оценивать экономические перспективы

Finam.ru

Индекс потребительской уверенности по итогам последнего опроса вырос – до минус 15% в 3квартале 2016 года против минус 17% во 2квартале 2016 года, что обусловлено ростом зарплат, ослаблением инфляционных ожиданий и опасений, связанных с курсом рубля, а также улучшением ситуации на рынке труда. Об этомговорится в сообщении Sberbank Investment Research по результатам исследования "Потребительский индекс Иванова" (Фамилия Иванов считается самой распространенной в России, а условный Иванов в обзоре является типичным представителем российского среднего класса). Исследователи отметилиположительную поквартальную динамику всех компонентов индекса за исключением оценки условий для совершения крупных покупок. Важно отметить, что значение индекса за 3квартал 2016 года выросло за счет улучшения оценки текущей ситуации, а не за счет изменения ожиданий и перспектив (в отличие от 2 квартала 2015 года, когда индекс повысился вследствие неоправданного всплеска оптимизма). Индекс национального благосостояния за 12месяцев вырос с минус 30% во 2квартале 2016 года до минус 25%. Вероятно, это обусловлено продолжающимся замедлением инфляции, ослаблением опасений, связанных с курсом рубля, и улучшением ситуации с занятостью. Доля Ивановых, считающих экономику страны нестабильной, также сократилась – до 82% против 83% во 2квартале 2016 года. Это показывает, что население стало чуть более уверенно оценивать экономические перспективы. Индекс, оценивающий условия для совершения крупных приобретений, уменьшился с минус 26% до минус 27%. Уровень безработицы среди наших респондентов снизился до 10,9% по сравнению с 11,3% во 2квартале 2016 года. Индекс чистого найма вырос до минус 40% (c минус 43% во 2квартале 2016 года), ввиду того что 7% работающих Ивановых отметили, что их работодатели нанимают новый персонал (во 2квартале 2016 года эта доля составила также 7%, в 4квартале 2015 года – 4%). Все это ослабило опасения опрошенных относительно безработицы: ее считают главным источником беспокойства 52% респондентов по сравнению с 54% во 2квартале 2016 года и 60% в 1квартале 2016 года. С начала года у 25% Ивановых заработная плата была повышена или индексирована на 6,3%, т. е. в среднем по выборке повышение составляет 1,6%. При увеличении заработной платы Ивановы предполагают тратить только 19% прибавки на продукты питания (по сравнению с текущими 38% дохода, которые тратятся на продукты питания), 16% – на одежду и товары для дома (против текущих 17%), а 12% – откладывать (сейчас доля сбережений составляет лишь 7%). Доля Ивановых, не имеющих сбережений, уменьшилась до 42% в 3квартале 2016года по сравнению с 43% в предыдущем квартале, а доля месячного заработка, отложенная в качестве сбережений, выросла с 6,7% до 7,4% в 3квартале 2016года. Вероятно, увеличение заработной платы и доходов населения положительно сказывается на уровне сбережений. Доля Ивановых, чувствительных к уровню цен, уменьшилась с 77% во 2квартале 2016года до 76% (75% в 2015году), но остается высокой. Доля тех, кто перешел на более дешевые товары, немного снизилась – до 68% против 69% в предыдущем квартале. "Охота за ценами" ослабевает: доля потребителей, которые посещают магазины только ради промоакций, снизилась в 3квартале 2016года до 44% по сравнению с историческим максимумом 47%, достигнутым во 2квартале 2016года. Согласно опросу, ритейлеры стали проводить меньше промоакций и начали повышать цены, что должно положительно сказаться на марже в 3квартале 2016года. На общем фоне выделяется "Лента": мы отметили, что увеличилось число респондентов, которые посещают магазины этой сети ради промоакций (возможно, это реакция на агрессивные акции, которые компания проводила в сентябре, празднуя свой юбилей). Доля Ивановых, которые идентифицируют себя как средний класс, сократилась с 61% населения в 3квартале 2014года до 51% в 3квартале 2016года. Таким образом, с начала экономического спада 14 млн человек перешли из среднего в класс с меньшим достатком, так как затраты росли быстрее, чем зарплата. Это оказывает давление на потребление товаров, которые не относятся к категории первой необходимости. Тем не менее мы полагаем, что средний класс перестанет сокращаться дальше, ввиду того что темпы роста заработной платы будут на уровне инфляции.

посмотреть на Finam.ru