Снижение доли просроченных кредитов должно стать хорошим катализатором для роста акций "Сбербанка"

Finam.ru

Новость: Чистая прибыль "Сбербанка" по РСБУ за 9 месяцев 2016 года выросла в 2,6 раза и составила 376,65 млрд рублей, следует из отчетности компании.В сентябре 2016 года банк заработал чистую прибыль в размере 53,9 млрд рублей. Чистый процентный доход банка составил 829,5 млрд рублей: процентные доходыувеличились на 5,6% за счет роста объема работающих активов; процентные расходы сократились на 21,9% за счет замещения госфинансирования средствами клиентов и снижения уровня процентных ставок. Чистый комиссионный доход увеличился по сравнению с 9 месяцами 2015 года на 21,7%, до 227,5 млрд рублей. Основной прирост обеспечивают операции с банковскими картами и эквайринг, где обороты увеличиваются как за счет растущего числа эмитируемых банком карт, так и за счет проникновения удаленных услуг. Кроме того, компания отмечает, что увеличивается доход от банковского страхования. Операционные расходы увеличились на 13,3%, что существенно ниже темпа роста операционных доходов до резервов (32,9%). Расходы растут под влиянием проводимой индексации заработной платы сотрудников. Отношение расходов к доходам снизилось с 38,9% за 9 месяцев 2015 года до 33,2% за 9 месяцев 2016 года. Расходы на совокупные резервы в сентябре составили 4,5 млрд рублей. Всего за 9 месяцев текущего года расходы на резервы составили 218,2 млрд рублей или 72% от объема за 9 месяцев прошлого года. Прибыль до уплаты налога на прибыль составила 487,4 млрд рублей. Совокупный финансовый результат, включающий доходы от переоценки ценных бумаг для продажи, составил 444,8 млрд рублей. Комментарий: Аналитики "Атона". Мы увидели очередную блестящую месячную динамику и новый рекорд по чистой прибыли. Существенное снижение доли просроченных кредитов стало неожиданностью и приятным сюрпризом для инвесторов, на наш взгляд. Это должно стать хорошим катализатором для роста акций банка в 4К16. Объявленные показатели свидетельствуют о том, что банк легко достигнет чистой прибыли в 500 млрд руб. по итогам 2016 года. Мы считаем, что сильный рубль поддержит этот тренд. Показатели по РСБУ говорят о том, что результаты по МСФО за 9M16, которые будут опубликованы в ноябре, тоже должны оказаться впечатляющими. Акции банка торгуются с мультипликатором P/BV 2016П-17П равным 1,17/1,0x и P/E 2016П-17П равным 6,6x/5,9x - невысокими по сравнению с ROE банка.

посмотреть на Finam.ru