Если "НОВАТЭК" начнет продавать газ СП с "Газпром нефтью" по экспортному нэтбэку, от такой схемы выиграет "Северэнергия"

Finam.ru

Комментарий: Аналитики "АТОНа". Как сообщают "Ведомости", министерство энергетики рассматривает предложение "НОВАТЭКа" о поставках газа в Европу через "Газпром" с сохранением принципа единого экспортного канала - министерство направило соответствующее письмо президенту России Владимиру Путину. "НОВАТЭК" предлагает разрешить своему трейдеру Novatek Gas & Power Gmbh (NGP) поставлять газ "Арктикгаза" (принадлежит "Северэнергии" - СП "НОВАТЭКа" и "Газпром нефти" (53/47)) европейским потребителям. При этом "Газпром" должен будет покупать газ у СП по цене, обеспечивающей равную доходность с экспортом. Этот трейдер законтрактовал 3,1 млрд куб м газа, из которых только 0,7 млрд куб м закупается в России. Схема, предложенная "НОВАТЭКом", позволит России увеличить экспорт газа на 2,4 млрд куб м ("Газпром" ежегодно экспортирует 150-160 млрд куб м), а дополнительные экспортные пошлины будут поступать в бюджет. На экспортную монополию "Газпрома" не раз покушались независимые производители газа, но пока безуспешно. Мы понимаем задумку "НОВАТЭКа" по монетизации своих запасов газа через продажу газа на экспорт (в настоящий момент "НОВАТЭК" продает газ только в России). От предложенной схемы, если она материализуется, выиграет СП "Северэнергия" - "Газпром" в настоящий момент покупает 100% добываемого ей газа, а "НОВАТЭКу" остается весь объем жидких углеводородов. Это означает отсутствие влияния на EBITDA "НОВАТЭКа", поскольку "Северэнергия" не консолидирована в отчетность. Единственное влияние будет наблюдаться на статью чистой прибыли за счет роста прибыли от аффилированных компаний.

посмотреть на Finam.ru